Carta DiverInvest Diciembre: Nuestras previsiones para el 2014

diverinvestEn el 2014 la expansi√≥n global continuar√°. Es el a√Īo de la¬†transici√≥n de unos mercados empujados por la liquidez hacia otros que deben¬†reflejar el crecimiento econ√≥mico mundial. El consenso de los analistas es¬†que el PIB mundial crezca al 3.5% y de forma m√°s homog√©nea que en el¬†pasado.

Los países desarrollados sólo impulsarán su crecimiento potenciando las exportaciones. Habrá una guerra de divisas para ver quien es capaz de tener la moneda más competitiva. Mientras, los países emergentes trataran de desarrollar su demanda interna.

Esperamos que los beneficios de las empresas suban, los tipos sigan bajos, los¬†spreads de cr√©dito se reduzcan y los flujos sigan saliendo de renta fija para¬†ir hacia la renta variable. Ser√° un a√Īo de transici√≥n, una¬†¬ęmonta√Īa rusa¬Ľ para los mercados.

No dudamos que los bancos centrales van a seguir muy activos y mantendr√°n sus¬†pol√≠ticas monetarias expansivas, pero ser√° un a√Īo de¬†pol√≠ticas monetarias cre√≠bles. Los problemas tienen soluci√≥n,¬†bien sea monetaria o pol√≠tica.

El mundo ha cambiado y ya no hay refugio seguro. Los inversores estamos casi obligados a incrementar el riesgo en nuestras carteras. Seguimos sin alternativas claras a la renta variable. Las acciones est√°n baratas respecto a los bonos.

Cuadro recomendaciones DiverInvest 2014

DiverInvest recomendaciones 2014

No hay cambios significativos en nuestro planteamiento estrat√©gico. Seguimos¬†ratificando igual que desde el √ļltimo trimestre del 2012 que vale la pena¬†incrementar el nivel de riesgo, sobreponderando la renta variable a la fija.

Me gustaría destacar que la parte de liquidez que hemos calificado como táctica puede destinarse a renta variable, o a Hedge Funds para aquellos inversores que no quieran tanta volatilidad en sus carteras.

Los riesgos para el 2014 son:

1. Alto apalancamiento mundial (USA en especial).

2. La compleja misión de la Sra. Yellen.

3. Abenomics en Japón no funcione.

4. Alg√ļn pa√≠s perif√©rico despistado (Portugal, Italia o¬†Espa√Īa).

Felices Inversiones 2014,

David Levy
Presidente de DiverInvest Asesoramiento EAFI