Carta DiverInvest octubre: Renta fija espa√Īola, ¬Ņcaramelos envenenados?

Espa√Īa est√° tomando medidas dolorosas con el objetivo de encarrilar la situaci√≥n econ√≥mica en que se encuentra y evitar el colapso financiero espa√Īol, europeo e incluso contagiar al resto del mundo.

Si, adem√°s, tenemos en cuenta que los datos macroecon√≥micos son cada vez m√°s flojos, la salida masiva de capital nacional y extranjero, la posible rebaja del rating de Espa√Īa por debajo del nivel de grado de inversi√≥n (BBB) y la fuerte divisi√≥n nacionalista; hacen dif√≠cil refinanciar las necesidades actuales. Recurrir al rescate, total o parcial, propuesto por la UE parece probable.

En este contexto, es muy dif√≠cil asesorar si los fant√°sticos descuentos que ofrecen algunas emisiones de renta fija espa√Īola son una oportunidad o un riesgo.

¬ŅQu√© te sugieren estas rentabilidades?

 

 

 

 

La UE ya ha levantado el velo, alertando que los inversores con instrumentos financieros de emisores rescatados, como preferentes, deuda subordinada o incluso bonos senior de entidades financieras, deberán incurrir en pérdidas.

Si el Estado, obligado por el futuro rescate, no puede mantener el aval de la deuda de las Comunidades Aut√≥nomas, ¬Ņdeber√°n tambi√©n los inversores en bonos patri√≥ticos incurrir en p√©rdidas?

Parece que remamos en la buena direcci√≥n, pero sigue faltando tiempo y credibilidad. Ante estas grandes ‚Äúgangas‚ÄĚ, se debe reflexionar sobre el riesgo que cada uno est√° dispuesto a asumir. Si crees que Catalunya o Bankinter no van a quebrar, entonces ¬Ņa qu√© esperas a endulzar tu cartera de inversi√≥n?

Un fuerte abrazo,

David Levy,
DiverInvest Aseaoramiento EAFI