Carta DiverInvest Septiembre: USA en quiebra y España saliendo de la crisis

diverinvestHoy he aprendido que en toda su historia el Gobierno americano ha “bajado la persiana” diecisiete veces debido al llamado techo de deuda. Por ahora no es grave y parece que Wall Street no está dando importancia a la posibilidad de una suspensión de pagos del Gobierno.

La última vez que esto pasó, Mónica Lewinsky aprovechó la oportunidad para hacerse famosa. Bill Clinton con la privacidad en la Casa Blanca hizo de las suyas. Veremos qué nos deparará este shutdown…. seguramente nada tan interesante!

Por otro lado, España parece estar superando lo peor y cual ave fénix sigue recuperando posiciones. Aunque nuestro ”café con leche en la plaza mayor” no nos ha hecho olímpicos, sí que tenemos una base real de empresarios que están trabajando y luchando contra viento y marea para superar está compleja situación.

No podemos olvidar que aunque los datos macroeconómicos en España todavía no son positivos, las bolsas siempre anticipan y el Ibex está despertando. Por algo será.

Pero más importante para los mercados es adivinar cómo se va a desactivar la bomba de la exuberante liquidez. Creo que un chiste que me contaron el otro día es significativo de la situación actual: “Doctor Bernanke soy alcohólico, ¿Que me recomienda? Dos vodkas y un gin tonic”. El presidente de la reserva y su amigo Draghi siguen dispuestos a mantener la barra libre de liquidez abierta unas horas más.

David Levy
Presidente de DiverInvest Asesoramiento EAFI

Carta DiverInvest noviembre: Hemos tocado fondo

A lo largo de los años, he oído a tantos grandes profesionales proclamar a los cuatro vientos: “¡Compra, compra… hemos tocado fondo!”. Luego, al cabo de unas semanas, las cosas se vuelven a torcer y los mercados siguen cayendo durante meses. ¡Qué valientes fuimos los que invertimos!

Hoy, cuando muchos inversores están agotados y son pesimistas, puedo decir con seguridad que el mundo no se acaba mañana. Están consiguiendo estabilizar la crisis financiera. Con más endeudamiento, sí, pero al menos, han comprado tiempo para poder llevar a cabo los cambios necesarios.

Una vez aplazada la crisis financiera, debemos superar la recesión macroeconómica. Aunque la recuperación será lenta y la volatilidad continuará, parece que hemos tocado fondo.

Por eso, debemos hacer un cambio estratégico en nuestra política de inversión. Siempre hemos sido partidarios de tener mucha liquidez y mucho dólar. En estos momentos creo que ya no es necesario. Los tipos están casi a cero y la inflación va a ser galopante. Además, el actual entorno nos parece más fácil de gestionar.

Ahora que ya somos conscientes de que los “activos libres de riesgo” ya no existen, el desafío consiste en saber dónde posicionar nuestras inversiones con el objetivo de preservar nuestra riqueza y conseguir rendimientos en el largo plazo. Existen buenos activos con rentabilidades interesantes en zonas del mundo que tienen crecimiento.

Ahora es momento de empezar a invertir la liquidez. Vemos los periodos de volatilidad de los mercados y ruidos de la prensa como potenciales oportunidades.

Nunca soñé tener tantos Tours de Francia como Lance Armstrong, ni que Europa fuera a reaccionar a tiempo.

David Levy,
Presidente de DiverInvest Asesoramiento EAFI

Carta DiverInvest julio: Revisión recomendaciones 2012, MAS y MAS vigentes!

Como cada mes de julio, nos disponemos a actualizar nuestras previsiones del año. Con todo lo acontecido estos últimos 6 meses, nuestras recomendaciones siguen vigentes y están siendo acertadas.

Además, hoy, las reafirmamos. Recomendamos enfatizarlas MÁS y MÁS.

En pocas palabras:

  • Mucha liquidez.
  • Mucho dólar.

Una vez revisadas, nos sentimos más a gusto con nuestras recomendaciones debido a que durante este primer semestre del 2012:

  • La situación macroeconómica sigue empeorando.
  • Las elecciones de USA aparcan sus problemas fiscales y la situación política de Europa es desmoralizante.
  • La situación geopolítica no para de empeorar.
  • Hay poco volumen de transacciones y el miedo se apodera de los mercados.

Recuerda, no es un momento para ser valiente pero tampoco es un año para ser cobarde.

Un fuerte abrazo,

David Levy,
DIVERINVEST ASESORAMIENTO EAFI