Carta DiverInvest agosto: Los dividendos se van de vacaciones

Son las 9.00 am, suena la campana: abre el Ibex con una ca√≠da del -0,32% y Telef√≥nica cae m√°s de un -5%; ha anunciado la cancelaci√≥n de su dividendo. Lo primero que hago es comprobar la l√≠nea del tel√©fono y todav√≠a funciona‚Ķuuufffff. Pienso que la cosa est√° mal pero siempre puede ir a peor, ¬Ņno? A media ma√Īana, me ausento un segundo para ir al ba√Īo y cuando vuelvo el Ibex est√° remontando, bien! Y ¬Ņque estar√° pasando?‚ĶFalsa alarma, ya vuelve a bajar. Me voy a comer, pongo las noticias y escucho a Mister Draghi, con esa pinta de no haber roto un plato en su vida diciendo que Europa estar√° siempre unida. Me pregunto ¬Ņno lo est√°bamos desde el tratado de la CECA en 1951? Llego al despacho, el Ibex rebota m√°s un +6%, aahhh esto es una locura! Suena la campana, se acaba la jornada de trabajo, llego a casa y mi mujer me pregunta ¬Ņqu√© tal tu d√≠a?

Telef√≥nica cancela su dividendo: lo podremos criticar o justificar. A m√≠ en el entorno actual, me parece algo necesario ya que busca un cambio en su modelo de negocio. A largo plazo ser√° muy positivo para la compa√Ī√≠a. En cambio, a corto plazo, esta noticia va a sembrar a√ļn m√°s dudas sobre Espa√Īa entre los ahorradores e inversores internacionales.

Lo que parece seguro es que van a ser muchos los dividendos de otras ‚Äúmatildes‚ÄĚ que se van a esfumar. Entre ellos los dividendos de los bancos, que no podr√°n mantenerlos y deber√°n ser suprimidos. Igual ocurri√≥ con bancos de otros pa√≠ses como Citigroup, Royal Bank of Scotland, Bank of Ireland, National Bank of Greece o empresas como France Telecom o Telecom Italia.

Con este panorama, los dividendos y yo, nos vamos de vacaciones!

Un fuerte abrazo,

David Levy,
DiverInvest Aseaoramiento EAFI