Las preferentes y el asesoramiento financiero

Estamos viendo estos d√≠as manifestaciones en la calle de damnificados por la colocaci√≥n indiscriminada de preferentes por parte de bancos y cajas a inversores particulares que pensaban que estaban comprando libretas a plazo fijo. Ahora son cautivos de su entidad, a la que hab√≠an depositado su confianza, que o no les da liquidez o se las canjea por acciones o por otros t√≠tulos. La situaci√≥n es terrible para muchas personas de perfil ahorrador y que se han transformado, de repente, en inversores. Nos podr√≠amos preguntar ¬Ņpor qu√© ha pasado esto?

Los bancos y cajas necesitaban cubrir unas demandas de capital que les exig√≠an los mercados financieros. Por eso emiten acciones o participaciones preferentes para transformar cr√©ditos (dep√≥sitos de los clientes) en capital. Los ahorradores quer√≠an un rendimiento elevado para sus ahorros para superar la inflaci√≥n, pues los intereses del dinero hab√≠an bajado mucho y √©sta hab√≠a subido. Hasta aqu√≠ todo l√≠cito. ¬ŅD√≥nde empieza el desbarajuste? Pues en el momento de la comercializaci√≥n de estos productos que tal y como algunos prevenimos y advertimos en su d√≠a, se han convertido en t√≥xicos para sus tenedores. Hay que ver la situaci√≥n desde dos √°ngulos diferentes antes de llegar a conclusiones. El primero, el del banco como entidad, tiene necesidad de captar capital. ¬ŅQu√© m√°s f√°cil que colocar a sus clientes de confianza unos t√≠tulos que ning√ļn inversor profesional les comprar√≠a? El segundo el del cliente que, movido por el af√°n de ganar m√°s, se deja engatusar por los comerciales de su entidad de confianza y suscribe las preferentes.

Como podemos ver el conflicto de inter√©s est√° servido de manera impecable. Durante todo este proceso ¬Ņqu√© han hecho los reguladores? Pues tanto el Banco de Espa√Īa como la CNMV han mirado hacia otro lado. De hecho interesaba que los bancos y cajas mejoraran r√°pidamente sus ratios de capital dada la situaci√≥n de crisis financiera internacional y la espa√Īola en particular.

¬ŅC√≥mo se hubiera podido evitar esta situaci√≥n? De manera simple, si los ahorradores hubieran contado con un adecuado asesoramiento financiero por parte de su entidad y los reguladores controlando que √©ste se preste adecuadamente. Lo que parece sencillo y coherente es muy complicado de que se produzca tal como est√° el sistema financiero espa√Īol. La norma est√°, lo que se deber√≠a hacer est√° claro, es velar y procurar, ante todo por el inter√©s del cliente, pero los bancos y cajas est√°n en continuo conflicto de inter√©s: fabrican los productos y los distribuyen a trav√©s de la su gran y capilar red de oficinas. Con comerciales incentivados para colocar lo que les digan sus superiores, sin poder cuestionar la bondad del producto para el cliente. Los bancos y las cajas han mirado √ļnica y exclusivamente en su beneficio y no en el del cliente.

Les pongo un ejemplo: Si usted est√° enfermo no se le ocurrir√≠a nunca ir a un laboratorio farmac√©utico a pedir que les receten y despachen algo para su enfermedad ya que la funci√≥n del laboratorio es fabricar y vender s√≥lo sus medicamentos. Nunca le recetar√≠an los de otro, aunque √©ste los tuviera de mayor calidad o m√°s espec√≠ficos, ya que ellos no los fabrican. Lo que se hace es ir al m√©dico, √©ste eval√ļa y diagnostica y le receta lo mejor para su enfermedad y el Ministerio de Salud vela por que los m√©dicos no receten con conflicto de inter√©s.

Es esto lo que hacemos las EAFI (Empresas de Asesoramiento Financiero Independiente), al no tener conflicto de inter√©s, evaluamos al cliente, midiendo su ¬ęperfil de insomnio¬Ľ (que es cuando uno deja de dormir por el riesgo asumido en sus inversiones) y diagnosticamos, recomendando lo mejor para el cliente de lo mejor que hay en el mercado. Si los ahorradores que se han transformado en inversores hubieran sido asesorados por una EAFI, me atrevo a decir que tantas o muchas de las situaciones penosas que estamos viviendo estos d√≠as, no se hubieran producido.

Albert Ricart

Administrador de C&R Investment Financial Advisor EAFI