Carta Diciembre Diverinvest: Perspectivas 2019, Listos para disfrutar

Estimado amigo,

La mayoría de los analistas apuntan a una recesión económica en el 2020.

Además, el comportamiento de los mercados suele dar pistas de lo que va a acontecer en la economía real en los próximos meses. Con la evolución del último trimestre del año 2018, la crisis económica parece ya inminente.

 

La realidad es que el mundo lleva varios años con crecimientos lentos y estables del 3.00%. La voluntad de los bancos centrales es mantener este crecimiento y todo apunta a que seguirán apoyando a la economía. Si no son capaces de gestionarlo correctamente, podríamos vivir una pequeña recesión.

 

En DiverInvest, a pesar de que somos muy conscientes de los riesgos evidentes que se presentan a corto plazo, empezamos a ser optimistas. En los entornos más inciertos, surgen las buenas inversiones. Si los mercados siguen abaratándose, va a ser una oportunidad de comprar activos de calidad a buen precio.

 

Así lo reflejamos en nuestro cuadro de previsiones para el 2019:

Estamos seguros de que las bolsas han marcado sus máximos en 2018. Ahora lo más complejo es saber dónde están los mínimos para empezar a comprar ya que deberíamos entrar en un mercado de rangos los próximos años.

 

Para volver a superar estos máximos, el mundo debería encontrar un nuevo driver de crecimiento: ¿será la India?

 

Por ello, deberíamos implementar una gestión activa siendo flexibles y adaptarnos a las oportunidades que surjan en cada momento. Los bonos de gobierno americano a 2 años con una TIR del 2.75% y vender volatilidad del DAX a un año cobrando un 12% serán buenas inversiones.

 

A corto plazo, la geopolítica, la guerra comercial, Brexit, falta de liquidez o riesgos de cola aportarán mucha volatilidad a los mercados.

Hay varios factores de peso que no debemos olvidar: menor crecimiento en China, alto endeudamiento en bonos corporativos, riesgo quiebra entidad bancaria y riesgo de impago de algún estado. Sin embargo, no debemos malvender ni sobreactuar.

 

Si somos disciplinados, activos, medimos bien los riesgos e invertimos en activos de calidad, 2019 será un año para disfrutar.

 

Un abrazo fuerte,
David Levy

Infografía Noviembre Schroders

En la infografía de este mes sobre el estado de la economía global, Schroders analiza:

  • Si los gobiernos de Reino Unido, Italia, China y Japón están siguiendo y adoptando las mismas medidas fiscales que Trump.
  • La situación en la zona Euro después de que se haya producido un descenso en la producción de automóviles en Alemania y sus perspectivas de crecimiento.
  • Los mercados emergentes después de la victoria de Bolsonaro.

Para más información, consulta el informe completo.

 

Infografía Octubre Schroders;

En la infografía de este mes, Schroders resume el estado de la economía global. En concreto analiza la situación de la guerra comercial y el impacto de estas en el ciclo económico. La situación de Italia y las consecuencias del elevado nivel de endeudamiento de su Gobierno y, finalmente, el endurecimiento de la política del Banco de Japón.

Infografía Schroders; El crecimiento económico se ralentizará al son del recrudecimiento de la guerra comercial.

Por segundo trimestre consecutivo, hemos revisado a la baja nuestras expectativas de crecimiento mundial y prevemos un crecimiento más lento tanto en 2018 como en 2019.

  • Buena parte de esta ralentización puede atribuirse al efecto de la guerra comercial. Esperamos que la guerra comercial entre EE. UU. y China sea más prolongada y tenga mayores repercusiones. El comercio mundial, la inversión de capital y, por tanto, el crecimiento global se verá lastrado por la incertidumbre derivada de esta situación.

 

  • Dos de las economías más orientadas a las exportaciones del mundo, Europa y Japón, han arrojado unas cifras de crecimiento decepcionantes en el primer semestre del año, con el menor crecimiento de las exportaciones como rasgo distintivo en un contexto de recrudecimiento de la guerra comercial.

 

  • En China, el crecimiento se ha debilitado recientemente y, de acuerdo con nuestros indicadores seguirá haciéndolo durante el resto del año. Por el momento, la mayor solidez de los datos comerciales resulta favorable, pero esperamos que este efecto se diluya con la imposición de aranceles: el adelanto de los pedidos en previsión de los aranceles sobre los productos agrícolas se hizo patente a principios de año, y creemos que actualmente está sucediendo algo similar.

 

  • La mayor debilidad del comercio neto también justifica la revisión a la baja de nuestras perspectivas para el Reino Unido y esperamos que la economía siga teniendo dificultades tras el Brexit.

 

Accede a continuación a la infografía resumen del estado de la economía global o descárgate el informe completo que encontrarás en la web de Schroders: